ABD başkanlık değişimi sonrasında bölgedeki barış görüşmeleri içerisinde doğan gerginlikler, ABD ile Avrupa Birliği ülkeleri arasında savunma politikalarında değişik bir sürece girmeye başlamış, ABD’nin Ukrayna’ya askeri desteklerini askıya almasıyla, Avrupa ülkeleri savunma harcamalarını artırmaya yönelmiş dolayısıyla savunma sanayi ve havacılık şirket hisseleri sert yükselişlerini beraberinde getirmiştir. Bunlara örnek; Airbus, Leonardo, Bae Systems, Thales Group, Rheinmetall, Saab vd Avrupa Komisyonu başkanının açıklamalarında yeni savunma ve silahlanma paketi planını açıklamış 800 milyar avroluk savunma harcamasının yapılabileceğini belirtmiştir. Bu gelişmeler Ukrayna Devlet Başkanı ile ABD başkanının oval ofis görüşmesinde meydana gelen tartışmanın sonrasında daha da hızlanmıştır. ABD’de açıklanan verilere göre şubat ayı enflasyonu yüzde 2,8, FED faiz kararlarında öncelikle üzerinde durulan Çekirdek TÜFE ise yüzde 3,1 artış kaydetmiştir. Avrupa Merkez Bankası (ECB) mevduat faiz oranını yüzde 2,75’den yüzde 2,50, refinansman faizi ve marjinal borçlanma faizini 25 baz puan düşürerek sırasıyla yüzde 2,65 ve yüzde 2,95’e indirmiştir. Karar mesajında hedeflere ulaşmak için uygun para politikası araçlarının kullanılmaya devam edileceği açıklanmıştır. Ancak Euro bölgesi ekonomisinin ticaret, savunma ve iklim alanlarında olağanüstü durumlarla karşı karşıya olunduğu, bu nedenle enflasyonun kalıcı hale gelmesi durumu söz konusudur. ABD başkanının uluslararası iş birliği konusundaki tutumu yatırımcıları tedirgin etmeye devam etmektedir. Savunma harcamalarındaki artışın enflasyonu yukarı yönlü baskılayabileceği tahmin edilmekte, bu yüzden şeffaf ve kararlı politikalar izlemenin gerekliliği ha-kimdir. OPEC ve OPEC dışı ülkelerle ilgili yayımlanan petrol piyasa-sı raporuna göre ham petrol üretimi tüm ülkelerde artış kaydetmiştir.  Toplam ham petrol üretimi şubat ayında da artarak 26,8 milyon varile ulaşmıştır. Ancak OPEC küresel petrol talebi tahmininde bir değişikliğe gitmemiştir. Türkiye’de ise; Enflasyon Araştırma Grubu (ENAG) açıkladığı verilere göre şubat ayı enflasyonu yıllık bazda 79,51, TÜİK’in açıkladığı verilere göre ise 39,05 olarak hesaplanarak açıklanmıştır. İstanbul Ticaret Odasının (İTO) ise İstanbul’da şubat ayı enflasyonunun yüzde 45,35 olduğunu açıklamıştır. Bu açıklamaların arkasından BIST100 endeksi yukarı yönlü dalgalanmasını artırmış, alımların artışıyla banka hisselerinin öncülüğünde 10 bin puan eşiğini test ederek yükselmiştir. Ekonomistlere göre şubat ayından sonra enflasyondaki düşüşün baz etkisi nedeniyle yavaş olabileceği görüşü hakimdir. Şubat ayı enflasyon oranlarının açıklanmasının ardından 12 aylık enflasyon ortalamasına göre belirlenen tavan kira artış zam oranı yüzde 53,83 olarak mart ayında uygulanabilecektir. Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) yılın ikinci toplantısında da faiz indirme kararı alarak 250 baz puan indirimle politika faizini yüzde 45’den yüzde 42,5’a çekti. Açık-lamalarda enflasyonun eğiliminin ocak ayında artıştan sonra gerilemeye başladığını ve yılın ilk çeyreğinde aşağı yönlü görünümün sürdüğü belirtilmekte, dezenflasyon süreci açısın-dan ise risk unsuru olmaya devam ettiği belirtilmiştir. Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir. Ancak; Deutsche Bank ve Morgan Stanley ekonomistleri TCMB faiz indirim döngüsü-nün süreceğini ancak haziran ayından itibaren hız keseceğini ya da yavaşlayacağını öngörmektedir. TCMB’nin faiz indirim döngüsü devam ederken bankalar da yeni müşteri kazanımı amaçlı ve ürünlerini kullandırmak koşulu ile özellikle bireysel krediler için faizsiz kredi fırsatları sunmakta olup, konu ile ilgili araştırarak değerlendirmeler yapılabilir. Öte yandan, TCMB verilerine göre bankalarca açılan mevduatlara ağırlıklı ortalama faiz oranı yüzde 37-48 arasında seyretmektedir. TÜİK tarafından açıklanan “finansal yatırım araçlarının reel getiri oranları” verilerine göre şubat ayında en yüksek getiri-TÜFE ile indirgendiğinde yüzde 7,92 ile külçe altında gerçekleşmiştir. Yıllık bazda bakıldığında da yine külçe altın yüzde 19,17 getiri sağlamıştır. DİBS yüzde 7,45 reel getiri sağlarken, dolar, euro, BIST100 endeksi reel kayba yol açmıştır. Bankalar nezdinde hak sahipleri tarafından yapılan son işlem tarihinden itibaren 10 yıl süre ile hareket görmeyen her türlü mevduat, katılım fonu, emanet ve alacaklar zaman aşımına uğradığından şubat ayı başından itibaren ilgili bankalar ve TMSF internet sayfasında 4 ay ilan edilmekte olup, herhangi bir talep olmayan hesapların fona devri yapılmaktadır. 31 Aralık 2023 itibarıyla zaman aşımına uğrayan 2024 yılında TMSF’ye aktarılan muhtelif döviz cinsinden hesapların TL karşılığı yaklaşık 506.662.509.-TL. olmuştur. Toplam hesap sayısı ise 1 milyon 672 bin adet civarındadır. Aralık 2024 sonunda ilan edilen zaman aşımına uğramış hesaplarla ilgili olarak mudilerin 14 Haziran’a kadar bankalarına baş-vurması gerekmektedir. TCMB verilerine göre Ocak ayı ödemeler dengesi 3,8 milyar dolar açık vermiş, cari denge arka arkaya üçüncü ayda da açık vermiş, 12 aylık cari açık se 11,5 milyar dolar olarak kaydedilmiştir. Hazine ve Maliye Bakanlığı, önümüzdeki dönemde cari açığın artması öngörülmekle birlikte, Orta Vadeli Program (OVP) tahmini olan 28,6 milyar dolar ve milli gelire oranla yüzde 2’nin altında sürdürülebilir seviyede kalması beklenmektedir. BIST-100 endeksi dalgalı seyrine devam etmekte olup, tek-rar 10.580 seviyelerine gelmiştir. ABD borsalarında ise dalga-lı bir seyir hakimdir. Dolar/TL paritesi 36,59, Eur/TL paritesi 39,93, Ons altın 2.933 dolardan, gram altın piyasası ise 3.452 seviyesine gelmiştir. Ons altında 2.930 seviyesi üzerini gördükten sonra güçlenerek yükselişe devam edebilir ve 3.000 doları test edebilir. 2.957 ve 3.000 dolar seviyeleri sıra-lı direnç noktaları olarak yorumlanmaktadır. Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği (TOBB) Avrupa Birliğinden coğrafi işaret alan 31. ürün olan Aydın ürünlerine Memecik Zeytin’inde eklendiği duyurulmuştur. Bundan ön-ce Aydın İnciri, Aydın Kestanesi, Aydın memecik zeytinyağı, Söke Pamuğu coğrafi işaret alan ürünlerdi. Küresel piyasalarda ABD’de alınıp uygulanacak kararlar, Avrupa birliği ülkelerinin savunma sanayi üzerine yoğunlaşması, Euro paritesindeki yükseliş, piyasaların yönünü belirleyecek, Merkez Bankalarının resesyon endişeleri üzerine alacakları kararlar yatırımcılar tarafından takip edilmelidir. Saygılarımla,