İsviçre’nin Davos kentinde düzenlenen 19-23 Ocak 2026 Dünya Ekonomik Forumu’nun ana teması “Diyalog Ruhu”(A Spirit of Dialogue) belirlenmiş, ancak zirvenin ilk gününden itibaren çıkan tabloda liderlerin kendi pozisyonlarını ilan eder monolog zincirine çevirmiştir. Grönland konusunda ABD’nin tartışmalara kapalı tutumu, Ukrayna-Rusya savaşıyla ilgili bazı liderlerin görüşlerinde ABD başkanına karşı sert mesajları diyalog ruhunun işlevsiz kaldığı şeklinde yorumlanmaktadır. Oturumlar başladığında ABD başkanının sosyal medya hesabında Avrupa liderleri önünde Venezuela ve Grönland’ın ABD toprağı olarak görsel paylaşması dikkat çekti.
Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, İngiltere, Hollanda ve Finlandiya’yı kapsayan Grönland krizi gümrük vergisi takvimi 1 şubat 2026 tarihinden itibaren yüzde 10 oranında başlatılacak, 1 Haziran 2026 sonrasında ise yüzde 25’e yükseltileceği Grönland’ın satın alınmasına yönelik kesin anlaşma sağlanana kadar devam edeceği açıklanmıştır. Avrupa Birliği üye devletleri ise bunun üzerine 93 milyar avro tutarında gümrük vergisi paketini misilleme olarak masaya yatırmışlardır.
Bu gerilimler yanında devam eden Rusya-Ukrayna, Venezuela, Grönland, İran iç kargaşası vd. problemler çerçevesinde jeopolitik riskler yatırımcıları güvenli limanlara yönlendirmekte olup, değerli metaller zirvelerini yenilemeye devam etmektedir.
Jeopotik belirsizlikler ve faiz beklentileri kıymetli madenlerin artmasına, altının ons fiyatını 5.180.- doların üzerine, gümüş ons fiyatı ise 112 dolara yükselerek rekor kırmıştır. Dolar endeksi son haftalarda durağanlaşarak 97,6 seviyesine gelirken, Brent petrol varil fiyatı ise 66,61 dolara yükselmiştir.
ABD yatırım bankası Goldman Sachs analistleri daha önce 2026 yılı sonu için açıkladıkları ons altın fiyatını revize ederek 5.400 dolara yükseltmiştir. Merkez Bankalarının yıl boyunca 60 ton külçe altın satın almasını beklediklerini bu yüzden kurumsal düzeyde talebin güçlü seyrini sürdüreceğini tahmin etmektediler. Fed’in faiz adımları ve devamında altına dayalı borsa yatırım fonlarınında genişlemeye devam edeceği öngörüsü hakimdir.
ABD Merkez Bankası (Fed) politika faizini beklentiler doğrultusunda yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tutmuştur.
Euro Bölgesi genelinde Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat) raporuna göre kamu borcunun GSYH oranı 2025 yılı üçüncü çeyreğinde yüzde 88,5 seviyesine tırmanmış olup, ilk sıraları Yunanistan, İtalya, Fransa, Belçika ve İspanya takip etmiştir.
Avrupa kıtasında etkili olan kış koşulları enerji stoklarında hızla erimeye neden olurken, Hollanda merkezli doğal gaz ticaret platformu TTF üzerinde işlem gören şubat vadeli kontratlarda dağal gaz fiyatları iki hafta içinde yüzde 50,9 artmış, gaz rezervleri yüzde 52 seviyesinden yüzde 48 bandına gerilemiş, tüketimdeki artış arz güvenliğine dair endişeleri artırmıştır.
AB-Hindistan ticaret anlaşması “belirsiz bir dünyada “ büyük bir ekonomik fırsat ve stratejik zafer olarak değerlendirilmiştir. Yapılan bu serbest ticaret anlaşması geniş bir yelpazede AB mallarına uygulanan gümrük kısıtlamalarını azaltarak AB şirketlerine gümrük vergilerinde yıllık yaklaşık 4 milyar euro tasarruf sağlayacaktır.
Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası, Para Politikası Kurulu(PPK) 22 Ocak 2026 toplantısında politka faizini 100 baz puan indirerek bir hafta vadeli repo faiz oranını yüzde 38’den, yüzde 37’ye indirdiğini açıklamıştır. Ekonomistlerin faiz kararına ilişkin ortak görüşü 150 baz puan indirim ile yüzde 36,5’a çekilmesi yönündeydi. Faiz kararı sonrasında ekonomistler TCMB’nin veri odaklı bir politika benimsediğini ve rehavete kapılmadığı yorumunu yapmışlardır. Bir sonraki PPK toplantısı 12 Martta yapılacaktır. Faiz kararı sonrasında CDS’ler 204 seviyesine gerilemiştir.
TCMB’nin 16 Ocak 2026 itibarıyla toplam rezervleri artarak 205,2 milyar dolara yükselmiştir. Döviz varlıklar 76,4 milyar dolar, altın cinsinden rezervler 121 milyar dolar, IMF rezerv ve SDR toplamı 7,7 milyar dolar, swap hariç net rezervler ise 78,8 milyar dolar olmuştur.
TCMB’nin ocak ayında imalat sanayisinde 1799 işyerinde İktisadi Yönelim Anketine verilen yanıtlar çerçevesinde İmalar Sanayi Kapasite Kullanım Oranı önceki aya göre gerileyerk yüzde 74,1 olarak gerçekleşmiştir.
TCMB verilerine göre finansal kesim haricindeki şirketlerin net döviz pozisyon açığı 2025 yılı kasım ayı itibarıyla 186 milyar 673 milyon dolar seviyesine yükselmiştir. Reel sektörün net döviz pozisyonu açığı önceki aya göre 4 milyar 631 milyon artmıştır.
BIST100 dalgalı seyrini sürdürüken bugün 13.716 puanda dalgalanırken, dolar/TL paritesi 43,49, euro/TL paritesi 51,90, ons altın 5.110.- dolar, gram altın ise 7.142.-TL. den Brent Petrol ise 68,85.- dolardan işlem görmektedir.
2026 yılının üçüncü haftasında haftalık olarak yatırım araçlarının performansı değer artışında altın yüzde 7 ile açık ara liderliğini korumuştur. BIST100 endeksi haftayı yüzde 2,56 artışla 12.992 puandan, kapalıçarşıda 24 ayar külçe altın gram fiyatı yüzde 7,66 artmış, cumhuriyet altını artışı yüzde 7,62 ABD doları yüzde 0,24 artışla, 43,35.-TL, Euro yüzde 1,26 artışla 50,90.-TL, yatırım fonları yüzde 1,41, emeklilik fonları ise yüzde 2 değer kazanmıştır.
Analistler yurt içinde dış ticaret dengesi, yurt dışında Euro bölgesinde büyüme ve işsizlik oranı, ABD’de ÜFE beklerken, BIST100 endeksi 13.900-14.000 puanda direnç, 13.600-13.500 puanda destek durumunu beklemektedir.
Bölgemizdeki jeopolitik risklerin devamında İran’daki çatışmalar, Rusya-Ukrayna savaşı, Venezuela, Grönland açıklamaları sonrasında, Avrupa Birliğinin alacağı kararlar, güvenli liman olarak görülen altın fiyatlarının artmasına, ABD’de tahvillerden çıkışla birlikte değerli metallere yönelim yatımcıların odağındadır.
Saygılarımla,