Küresel piyasalarda jeopolitik riskler devam etmekte olup, henüz bölgede barış anlaşmaları zemini oluşmamış durumdadır. Bu yüzden yatırımcılar güvenli liman arayışına devam etmektedirler.
ABD Merkez Bankası Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) 2025 yılı son faiz toplantısında politika faizinin 25 baz puan indirerek yüzde 3,50 işe 3,75 bandına çektiğini piyasa beklentileri doğrultusunda açıkladı. Toplantı öncesinde şahin üyeler fiyat istikrarı gerekçesiyle indirime karşı çıkarken, güvercin üyeler indirimlerin devam etmesi yönünde kararlarını açıkladılar. Komite kararında öne çıkanlar uzun dönemde maksimum istihdam, yüzde 2’lik hedef enflasyona ulaşmak kararlılığı bilinciyle, ekonomik görünümle ilgili belirsizliklerin devam ettiği piyasalarda istihdam ile ilgili aşağı risklerin arttığını düşünmektedir. Rezervlerin yeterli seviyelere geldiğini bu düzeyde tutmak için gerekirse hazine tahvili alımına gidilebileceği mesajı verilmiştir. Aralık ayı FED’in 25 baz puanlık faiz indirimi altın’ın ons fiyatını 4.250 doların altına sıkıştırırken, gümüş 2025 yılı başından bu güne yüzde 113’lük ralliyle 63 dolara gelerek rekorunu tazelemiştir.
İsviçre Merkez Bnakası(SNB) politika faizini yüzde 0’da sabit tuttuğunu belirtmiş olup büyük ekonomiler arasında en düşük seviye olması dikkat çekmektedir. Açıklamasında ABD’nin gümrük vergilerini düşürmesi, uluslararası gelişmelerin iyiye gidiyor olması ekonomik görünümü olumlu etkilemektedir. Kasım ayında yıllık yüzde 0 ile büyük ekonomiler arasında en düşük enflasyon oranına da sahip ülkelerden olup, üçüncü çeyrekte yüzde 0,5 daralmış, enflasyon hedefi ise yüzde 0-2 arasında seyretmesi hedefi vardır.
ABD Enerji Enformasyon İdaresi(EIA) küresel petrol piyasalarındaki dalgalanmaları dikkate alarak 2026 yılında ortalama varil fiyatlarının Brent petrolde 55,08 dolar, Batı Teksas ham petrolünün ise 51,42 dolar tahmin edilmektedir. Ancak OPEC+ politikalarının ve Çin’deki stratejik stok artışının fiyat artışlarını sınırlayabileceği tahmin edilmektedir. Bu yıl küresel petrol arzının günlük 106,2 milyon varil, tüketimin ise 103,9 milyon varil seviyesinde gerçekleşeceği, 2026 yılında ise küresel arzın günlük 107,4 milyon varil, tüketimin ise 150,2 milyon varil olması beklenmektedir.
TCMB Para Politikası Kurulu(PPK) 11 Aralık 2025 günlü toplantısında piyasa beklentileri paralelinde 150 baz puan faiz indirimi yaparak repo faizini yüzde 38’e düşürmüş, enflasyonun ana eğiliminin ekim ve kasımda gerilediğine işaret edilmiş, üçüncü çeyrekte büyümenin beklenenden yüksek gerçekleşmesi ve öncü göstergelerin olumlu ve dezenflasyona destek verdiği belirtilmiştir. TCMB 2024 yılını yüzde 47,5 politika faizi ile kapatmış olup, 2025 yılını ise yüzde 38 ile kapatmış, toplamda bu yıl 950 baz puan indirim yapılmıştır.
TCMB 5 aralık haftasında rezervleri 186,4 milyar seviyesinde olup, döviz rezervleri 69 milyor dolar, altın rezervleri ise 109,7 milyar dolara yükselmiştir. Net rezervler 77,6 milyar dolar seviyesinde olup, swap hariç net rezervler ise 62 milyar dolardır.
BDDK’nın haftalık verilerine göre 5 aralık haftasında KKM bakiyesi 12,92 milyar TL. gerilemiş, toplam mevduatın yüzde 0,05’ini oluşturmaktadır.
Bankacılık sektörünün 5 aralık verilerinde kredi hacminin 22,2 trilyon TL. yükseldiği, toplam mevduaton 25,7 trilyon TL. düştüğü, tüketici kredilerinin 2,788 trilyon TL. yükseldiği, taksitli ticari kredilerin ise artarak 3,3 trilyon TL. olduğu açıklanmıştır.
BIST100 endeksi dalgalı seyrini sürdürüken haftayı 11.311 puanda kapatmış, dolar/TL paritesi 42,69, Euro/TL paritesi 50,15, Ons altın 4.299 dolar, gram altın 5.898 TL’dir.
Aralık ayında gözler Küresel Merkez Bankaları kararlarında olmakla birlikte enflasyonun tekrar güç kazanması endişeleri piyasaların temkinli hareket etmesine neden olmaktadır.
2026 yılına girerken ana risk konuları olarak FED’in bölünmüş komite kararlarındaki faiz indirim belirsizliği, küresel piyasalardaki riskler, gümrük vergileri ile ilgili kararlar öne çıkmakta, yatırımcıların odağında bu kararlar bulunmaktadır.
Saygılarımla,