ABD ile İsrail’in İran’a karşı saldırıları bir aylık süreyi geçmiş (28 Şubat 2026) çatışma Orta Doğuyu olumsuz etkilemeye devam ederken, küresel ekonomiyi sarsan dünya çapında etkilerini sürdürken, ABD ile İran’ın hafta başında iki haftalık ateşkes anlaşması sonrasında İsrail’in Lübnan’a saldırıları anlaşmayı tehlikeye düşürmüştür.
Hürmüz Boğazının İran tarafından fiilen kapatılması Dünya petrolünün ve sıvılaştırışmış doğal gazın(LNG) beşte birinin akışının durmasına ve körfez ülkelerini olumsuz yönde etkilenmesine neden olmuştur. Ateşkes kararı ile birlikte Hürmüz Boğazından günlük 15 gemi geçişi için kota konulmuştur. İran boğaz’dan geçecek gemilerden ücret alınacağını tankerlerden varil başına 1 dolar alınacağını tahsilatın digital paralarla tahsil edileceğini, boş tankerlerin ise ücretsiz geçebileceğini açıklamıştır.
IMF’in ABD ekonomisine yönelik olarak değerlendirmesinde enflasyonun hedefi olan yüzde 2’ye ulaşması ve faiz indirim alanının analizinde kısıtlı bir alana sahip olunduğu yıl sonuna kadar tek faiz indirimi olabileceği yönündedir. Enerji fiyatlarındaki artış, küresel emtea fiyatlarındaki yukarı yönlü ivme, gösterge faiz oranlarının yıl sonuna kadar 3,25-3,5 aralığının makul seviye olabileceği, mevcut oranların ise 3,5-3,75 aralığında olduğu gözlenmektedir.
ABD Merkez Bankası(Fed) enflasyonun gelecekteki seyrinde dikkate aldığı ölçütlerden çekirdek enflasyon(PCE) Analistler ve ekonomistlerin tahminleri paralelinde mart ayında yüzde 2,6 seviyelerinde gerçekleşmiştir.
Ülkemizde elektrik üretim ve dağıtım maliyetlerinde oluşan yükseliş nedeniyle perakende satış fiyatlarında zorunlu olarak yapılan artışlar mesken aboneliklerinde yüzde 25, kamu ve özel hizmetler sektöründe yüzde 17,5, sanayi abonelerinde yüzde 5,8, tarımsal faaliyet abonelerinde ise yüzde 24,8 oranında artış yapılmıştır. Yeni tarifeye göre 100 kWh elektrik tüketen mesken abonesinin ödeyeceği tutar 323,8.-TL. olarak hesaplanmıştır. Doğal gazda ise konut tüketicilerinde yüzde 25, sanayi tüketicileri yüzde 18, elektrik santrallerin de yüzde 19,42 artış belirlenmiş olup, konut tüketicileri için ise kademeli fiyat tarifesi uygulamasına geçileceği açıklanmış olup, bu artışların 04 Nisan 2026 tarihinden itibaren yürülüğe gireceği belirtilmiştir.
Türkiye İstatistik Kurumu(TÜİK) verilerine göre mart 2026 enflasyonunu aylık yüzde 1,94, yıllık olarak ise yüzde 30,87 olarak açıklamış, aynı dönem için Enflasyon Araştırma Grubu(ENAG)’ın hesaplamalarına göre ise aylık olarak yüzde 4,10, yıllık olarak ise yüzde 54,62 artış kaydettiğini açıklamıştır. İstanbul Ticaret Odası(İTO)’nun yaptığı çalışmada ise İstanbul’un mart ayı enflasyonu aylık bazda yüzde 2,97, yıllık enflasyonu ise yüzde 37,68 olarak kayıtlara geçmiştir. Bu çerçevede Nisan ayı Konut ve İş yerlerinde kira artış oranı ise yüzde 32,82 olarak belirlenmiştir.
Kırsal Kalkınma yatırımları çerçevesinde hibe destekleri konusunda Resmi Gazetede yayımlanan düzenlemeler çerçevesinde mikro küçük ve orta ölçekli işletmeler tarımsal projelerine 30 milyon TL. kadar destek verilmesi açıklanmıştır. Kapsam tarımsal üretimden paketlemeye, akıllı tarım uygulamaları içinde yenilenebilir enerji kullanımı çerçevesinde su ürünleri yetiştiriciliği, ipek böceği yetiştiriciliği, makine parkları, tarımda dijitalleşme destek kapsamındadır.
Ayrıca Türk Eximbank, ICIEC sigortası altında uluslararası bankalar konsorsiyumu ile 100 milyon Euro, 10 yıl vadeli sendikasyon anlaşması yapılmış olup, bu kaynak ihracatçıların işletme sermayesi ve yatırım finansmanında kullanımı yapılacaktır.
Küresel rezervlerde doların ağırlığı azalırken, özellikle BRICS ülkeleri altın rezervlerini artırmakta ve stratejik konumlarını güçlendirmektedirler. Son yıllarda merkez bankalarının altın alımlarını hızlandırdığı, özellikle BRICS ülkelerinin rezervlerinde altının payının arttığı gözlenmektedir. Bu ülkeler için en yüksek altın rezervine sahip ülke Rusya, Çin, Hindistan olup, toplam rezervlerin yüzde 74’ünü kontrol ettiği belirtilmektedir.
TCMB rezervlerinde savaşın etkisi çerçevesinde azalma yaşanırken 3 Nisan haftasında durum tersine dönerek toplamda 161,6 milyar dolara gelmiştir. Net rezervler ise yükselerek 45,7 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 20,2 milyar dolardan, 18,4 milyar dolara gerilemiştir. Fitch Kredi notumuzu “BB-“ seviyesinde korumuş ancak kredi notunu pozitiften durağana indirmiştir.
TCMB 31 Aralık 2025 sona eren 94. Hesap dönemi bilançosuna göre aktif toplamı 12 trilyon 403 milyar 663 milyon TL. olarak gerçeklemiş, altın mevcudu 4 trilyon 817 milyar TL. olup, 2025 dönemi zararı 1 trilyon 64 milyar 875 milyon 321 bin 767 lira olarak kayıtlara geçmiştir.
BIST100 endeksi dalgalı seyrini sürdürürken haftayı yükselerek 14.073 puandan kapatmış, dolar/TL. 44,61, Euro/TL. 52,46, Brent Petrol fiyatı 96,96 dolar, Ons altın fiyatı 4.749.-Usd, gram altın fiyatı ise 6.812.-TL. den işlem görmektedir. Ateşkes ilanından sonra piyasalarda hareketlilik artarken, altın son üç haftanın üzerine gelmiş, petrolde ise günlük kayıp yüzde 10’a ulaşmıştır. Brent petrol piyasasında yaşanan dalgalanmalar sonrasında fiyat tekrar 100 usd. seviyesi altına gelmiştir. Altında ise hareketlilik devam etmekte olup, siyasi gelişmelere duyarlı olarak hareket ederek, ons altın kapanışda 4.749 Usd’den işlem görmekte olup, direnç noktalarının 4.930-5.000.- dolar seviyelerinde olabileceği tahmin edilmektedir.
ABD - İran arasındaki iki haftalık uzlaşma haberi piyasalarda bir rahatlama sağlasa da küresel piyasalarda, Orta Doğu’da yaşanan gelişmeler, artan petrol fiyatları, stagflasyon endişeleri ile borsalardaki sert satış baskısı jeopolitik haber akışı ile kırılgan tepki alış ve satış baskıları etkisini sürdürmektedir. Özellikle küresel ekonomilerde enflasyondaki yukarı yönlü sinyaller, açıklanacak veri beklentileri piyasanın yönünü ve yatırımcıların kararlarını etkileyebilecektir.
Saygılarımla…